央行再降息將促鋼市企穩甚至反彈
繼6月7日后，本年度央行**次決定下調存貸款利率，與上次調整不同的是，此次存貸款基準利率下調幅度并不同，貸款利率下調幅度大于存款利率。詳情如下：中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。自同日起，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。個人住房貸款利率浮動區間不作調整，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房。 從中長期走勢來看，本次降息，是近期國家穩定經濟增長的舉措之一。這包括今年兩次下調存款準備金率、兩次下調存貸款利率以及4、5月份以來的加快重大項目的審批速度，這些政策均有利于國內宏觀經濟的走穩。央行再次降息預示二季度經濟仍未能企穩、反彈，但6月份制造業pmi數據顯示經濟下滑勢頭仍在繼續，但下滑勢頭已經明顯放緩，5月份固定資產投資環比已經出現了小幅增長，是經濟下降速度放緩的一個側面反映。整體經濟狀況有望在三季度中期出現企穩乃至反彈。這對鋼鐵市場無疑是有利的。另外，在**次下調貸款利率之后，國內房地產銷售狀況明顯轉好，各大房企大部分完成了上半年的銷售指標，近期房企拿地現象明顯增加。央行再次降息，雖然仍在強調控制對房地產行業的貸款、防止投資性需求的反彈，但降息將刺激更多的剛性需求采購，推動房地產行業的反彈。房地產行業的好轉對于鋼鐵尤其是建筑鋼材影響作用較大。在諸多利好政策出臺后，預計將對鋼鐵市場形成支撐。至少近期出現的價格下滑勢頭將有所放緩，天津地區3950-3970元/噸的熱卷價格，北京地區4100-4120元/噸的三級螺紋鋼價格，天津地區3800-3820元/噸的高線價格繼續下跌的空間將比較有限，再有50元/噸左右的下行空間，甚至可能就此企穩、反彈。
央行年內**次降息，對目前較為低迷的鋼鐵市場價格走勢影響幾何呢？筆者認為得從短期及中遠期影響來看。從短期走勢來看：首先，本次降息，在6月份經濟數據和二季度經濟數即將公布之前發布，表明經濟數據可能會比較難看，這是利空的；其次，本次降息，為非對稱降息，這在歷史上也是較為少見的，這在很大程度上反映出國家保經濟增長的決心以及出手的力度，這是利好的。從外盤的表現來看，在降息消息公布之際，倫銅、紐約原油期貨價格瞬間沖高，但截至筆者發稿時已經出現了明顯的沖高回落走勢，這在更大程度上表面對于目前經濟狀況的擔心還是大于政策能帶來的利好影響。明日國內股市期貨市場預計難有大幅上漲的表現，對鋼鐵期貨、現貨市場拉動作用不會太大。但從近幾日螺紋鋼期貨市場、蘭格電子盤高線市場價格走勢來看，雖然股市、銅等期貨價格走勢不佳，甚至出現下跌，但螺紋鋼期貨、蘭格電子盤走勢較為堅挺，在周一明顯下挫后，周二、三、四連續三個交易日以紅盤報收，下跌勢頭放緩，在今天降息消息的刺激下，預計明日會有好于其他品種的表現，上漲的概率較大。
